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INVESCO Actions Europe : à la recherche des anomalies de valorisation |
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Transmis par: Thomas Boury le 09/06/2006 18:48:20 (47 lectures)
Newsmanagers le 09/06/2006 09h23
(Newsmanagers) - L'équipe actions européennes d'Invesco est située à Henley, au Royaume-Uni, une petite ville proche de Londres. Cette situation géographique reflète le fait que, malgré ses 35 milliards d'euros d'encours sous gestion, Invesco fonctionne comme une "boutique", selon Jeffrey Taylor, responsable de l'équipe actions d'Europe continentale. Sa politique d'investissement tient en peu de mots : "Pour nous, l'indice de référence est davantage une source de renseignements que de contraintes. Nous cherchons avant tout les anomalies de valorisation, à condition qu'il existe des catalyseurs pour que la vision du marché sur un titre change. Et nous n'oublions pas de vendre". Jeffrey Taylor est aussi responsable de la gestion d'Invesco Actions Europe, une Sicav pan-européenne de droit français, qui compte environ 80 lignes. Il délègue la composante actions britanniques de la Sicav à Martin Walker, dont c'est la spécialité. Actuellement, Jeffrey Taylor investit dans les sociétés de bonne qualité, dont la croissance est plus rapide que la moyenne, et peu liée au cycle, avec une préférence pour les grandes capitalisations. Il mise ainsi sur Novartis, qui attend de bonnes nouvelles dans les prochains mois, ou encore sur TNT, qui est en train de se restructurer. Parmi les valeurs cycliques, il s'intéresse aux médias : Lagardère, Telecinco.
NM
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AAA veut être présent sur toutes les dimensions du métier de la multigestion |
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Transmis par: Thomas Boury le 09/06/2006 18:48:20 (50 lectures)
Newsmanagers le 09/06/2006 09h24
(Newsmanagers) - Depuis qu'il est devenu le pôle d'expertise en multigestion d'ABN Amro en 2004, Asset Allocation Advisors (AAA) a plus que doublé ses encours. A la fin de l'année dernière, il comptait 5 milliards d'actifs gérés ou conseillés. Récemment, le pôle a noué un accord avec une équipe qui travaille pour LaSalle, la banque d'ABN Amro à Chicago. Ce partenariat va apporter deux choses à AAA, explique Stéphane Corsaletti, président du directoire : d'une part, l'accès au marché américain local, et d'autre part, l'accès à une technologie de multigestion qu'AAA ne maîtrisait pas encore, celle des fonds de mandats ("manager of managers"), par opposition au fonds de fonds. "Nous souhaitons être présents sur toutes les dimensions du métier de la multigestion", souligne Stéphane Corsaletti. Avec son nouveau partenaire, AAA va créer un fonds de droit luxembourgeois dans le cadre duquel des mandats seront confiés à des gérants américains. Le pôle va également créer une représentation à Hong Kong afin de réaliser sur place la sélection des gérants locaux, puis bâtir des produits de multigestion. Cela lui permettra aussi de recruter de nouveaux clients. Par ailleurs, AAA a l'intention de relancer son activité de multigestion alternative suite à l'acquisition d'IAM, un gestionnaire britannique de fonds de fonds alternatifs, par ABN Amro il y a quelques mois. Le nouvel ensemble pèsera 4,5 milliards d'euros en multigestion alternative. AAA compte s'appuyer sur ce pôle pour accéder à des hedge funds et développer des produits de droit français.
NM
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L'AMF presse les intermédiaires financiers de se préparer à la directive MIF |
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Transmis par: Thomas Boury le 09/06/2006 18:48:20 (63 lectures)
Newsmanagers le 09/06/2006 09h30
(Newsmanagers) - D'ici au 31 janvier 2007, l'Autorité des marchés financiers (AMF) devra avoir publié la réglementation transposant la directive européenne sur les marchés d'instruments financiers (MIF). Les professionnels français auront ensuite jusqu'au 1er novembre pour se mettre en conformité. Mais le régulateur ne cesse d'exhorter les acteurs de la place à se préparer dès maintenant, explique Hubert Reynier, secrétaire général adjoint de l'AMF. L'Autorité a commencé dès septembre 2005 un processus de concertation avec la Place française. Le régulateur a notamment abordé, dans le cadre de groupes de travail, "les sujets les plus importants et les plus épineux": ceux de la "meilleure exécution"(best execution) et de la fonction d'"internalisation des ordres." La règle de la "meilleure exécution" s'appliquera à l'ensemble des acteurs ayant le statut de prestataire de services d'investissement (PSI), et pas seulement aux sociétés de gestion. Ils auront une obligation de moyens. Les PSI seront toutefois dispensés d'assurer une protection particulière à leurs clients "contreparties éligibles" (établissements financiers…) considérés comme leurs égaux. Une autre conséquence importante de la MIF sera la possibilité, pour les établissements agissant de manière régulière comme des contreparties pour compte propre face à leurs clients institutionnels, d'entrer en concurrence avec les Bourses… Ces "internalisateurs systématiques"(systematic internaliser) seront toutefois soumis à des règles de transparence auxquels ils échappaient jusqu'alors, mais uniquement sur les "titres liquides", qui sont estimés à environ 500 en Europe, selon Hubert Reynier.
NM
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La microfinance : un actif décorrélé |
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Transmis par: Thomas Boury le 19/06/2006 18:48:20 (61 lectures)
Newsmanagers le 19/06/2006 14h30
(Newsmanagers) - En plus d’être utile, la microfinance est une classe d'actifs décorrélée des autres marchés. Toutefois, peu de possibilités s'offrent à l'investisseur intéressé par la microfinance. Celui-ci peut choisir la voie d'un fonds investissant dans des institutions locales finançant les microbanques. On estime à 500 millions le nombre de micro-entreprises, dont les besoins de financement s'élèvent à 500 dollars par an. Cela comprend le besoin de crédit mais aussi d'épargne, d'assurances, de pension et de transferts. Toutefois, la demande est toujours insuffisamment rejointe par l'offre. Du point de vue de l'investisseur, la microfinance offre également pas mal d'avantages. En effet, les microbanques présentent une forte solvabilité, une forte croissance et de faibles risques.
N.M
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NEW STAR commercialise deux nouveaux OPCVM |
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Transmis par: Thomas Boury le 20/06/2006 18:48:20 (48 lectures)
Newsmanagers le 20/06/2006 12h09
(Newsmanagers) - New Star International vient d’obtenir l’agrément de l'Autorité des marchés financiers (AMF) pour commercialiser en France ses OPCVM New Star Pan European Equity Fund et New Star Euro High Yield. Tous deux font partie d’une gamme de fonds enregistrés à Dublin, New Star Global Investment Funds Plc. "Cette procédure de demande d’agrément s’inscrit dans la stratégie de développement de New Star en réponse à la demande de ses fonds en Europe et au succès de ses efforts en France", précise le communiqué. Le fonds New Star Pan European Equity Funds, géré par Daniel White (gérant principal), Richard Pease et Stephen Whittaker, a pour objectif de créer de l’alpha par le biais d'une sélection active de valeurs, visant en premier lieu un rendement absolu élevé à long terme. Ce fonds offre aux investisseurs avertis la possibilité d’investir dans un seul portefeuille d’actions diversifié provenant de l’Europe continentale et du Royaume Uni et de titres liés à des actions, en vue de délivrer de la croissance sur les capitaux investis sur le long terme. Le fonds New Star Pan European Equity Funds est éligible au PEA. Le fonds New Star Euro High Yield, géré par James Gledhill et Nick Hayes, entend obtenir des revenus élevés en gardant un potentiel d’appréciation modeste des capitaux à long terme. Ce fonds permet aux investisseurs d’avoir une exposition aux obligations plus rémunératrices dites "sub-investment grade" tout en sachant que le fonds est géré activement entre celles-ci et celles dites "investment grade".
N.M.
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OLYMPIA CAPITAL MANAGEMENT renforce sa direction |
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Transmis par: Thomas Boury le 27/06/2006 18:48:20 (63 lectures)
Newsmanagers le 27/06/2006 10h05
(Newsmanagers) - Marc Landeau, fondateur de la société Olympia Capital Management, prendra d'ici à juin 2008 des fonctions non exécutives, vraisemblablement comme président du conseil de surveillance. Matteo Perruccio et Kostas Iordanidis deviendront directeur général et directeur des investissements. Avant de rejoindre le groupe Olympia, Matteo Perruccio avait occupé le poste de responsable mondial des ventes de Pioneer Investments, filiale de la banque italienne UniCredit. Il a pour priorité de faire connaître davantage le nom Olympia. Depuis le début de l'année, la société de gestion a collecté quelque 300 millions de dollars, qui viennent s'ajouter aux 4,3 milliards de dollars gérés pour le compte d'investisseurs institutionnels. Olympia Capital envisage d'ouvrir son capital à un fonds d'investissement via une opération de LMBO (leverage management buy-out), pour laquelle une banque d'affaires a été mandatée.
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LYXOR AM a lancé sur Euronext le premier tracker russe |
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Transmis par: Thomas Boury le 28/06/2006 18:48:20 (63 lectures)
Newsmanagers le 28/06/2006 10h11
(Newsmanagers) - Après la Chine, l'Europe de l'Est, la zone Asie-Pacifique, Lyxor AM vient d'enrichir sa gamme de trackers sur pays émergents en lançant le premier tracker sur les valeurs russes : Lyxor ETF Russia (DJ Rusindex Titans 10). Reflet de l'économie russe, l'indice de référence de ce FCP de droit français coordonné (UCITS I et III) est majoritairement exposé au secteur de l'énergie (51,6 %) et à l'industrie de base (19 %). L'indice Rusindex Titans 10 est calculé par Dow Jones et il est composé des 10 valeurs les plus liquides de la Bourse de Moscou. Le tracker Lyxor ETF Russia (DJ Rusindex Titans 10) est éligible au PEA et propose des frais de gestion annuels de 0,65 % TTC / an. La liquidité sur ce tracker sur Euronext (Bourse de Paris) est assurée par Société Générale Corporate & Investment Banking et Banca IMI.
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Crédit Agricole Private Equity vise 3 mds de fonds gérés en 2008 |
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Transmis par: Thomas Boury le 22/06/2006 18:48:20 (68 lectures)
Reuters le 22/06/2006 15h33
PARIS, 22 juin (Reuters) - Crédit Agricole Private Equity (CAPE), société issu de la fusion des structures de capital investissement du Crédit lyonnais (LCL) et de la banque verte (UI Gestion), a pour objectif de multiplier par plus de deux ses actifs sous gestion d'ici 2008, à trois milliards d'euros.
Le montant des fonds gérés devrait atteindre un niveau proche de deux milliards d'euros dès la fin de l'année 2006, contre 1,4 milliard d'euros sous gestion actuellement, dont la moitié (690 millions) en LBO, a précisé jeudi à la presse Fabien Prévost, président du directoire.
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PETERCAM vise le milliard d'euros d'encours en France fin 2006 |
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Transmis par: Thomas Boury le 26/06/2006 18:48:20 (62 lectures)
Newsmanagers le 26/06/2006 09h15
(Newsmanagers) - Le premier semestre a été très porteur pour Petercam en France. La société belge, qui gérait 500 millions d'euros d'encours pour le compte de clients français fin 2005, a enregistré des souscriptions de l'ordre de 350-400 millions d'euros depuis le début de l'année. Ives Hup, sales & account manager France, Italie, Luxembourg et Monaco, reste donc sur l'objectif d'un milliard d'euros d'encours gérés à la fin de l'année, même si ces dernières semaines ont été difficiles sur les marchés boursiers. Les autres pays étrangers, comme l'Italie et l'Espagne, marchent bien. La Suisse continue aussi de donner de bons résultats. Même s'il se félicite de cette croissance, Ives Hup souligne que Petercam a le souci de la maîtriser, afin que la société de gestion puisse conserver "son âme de boutique". Dans son ensemble, Petercam gère 14 milliards d'euros aujourd'hui, contre 12 milliards d'euros fin 2005. La société pourra aisément aller jusqu'à 20 milliards d'euros. Au-delà, vers 25-30 milliards, des questions d'ordre stratégique pourraient se poser. En France, pour accompagner cette croissance, Ives Hup confirme l'intention de Petercam de renforcer l'équipe commerciale, avec une autre personne qui serait basée à Paris. Pour l'heure, il est le seul à s'occuper du marché français, depuis Bruxelles, sachant qu'il couvre aussi l'Italie, le Luxembourg et Monaco. Mais Petercam rechigne à l'idée de recruter quelqu'un à Paris, qui aurait certes un bon carnet d'adresses, mais qui ne serait pas imprégné de la culture de la société belge. L'idéal serait d'envoyer un collaborateur de Petercam. En termes de clientèle, en France, Ives Hup indique être désormais "partout" : plates-formes de distribution, multigestion, banque privée, contrats d'assurance vie en unités de compte, consultants…. La société commence à répondre aux appels d'offres des institutionnels de type caisses de retraite. Petercam est aussi présent dans l'Hexagone par le biais d'une antenne de banque privée, composée de deux personnes, et basée Place Vendôme. Ives Hup estime qu'elle se développera vraiment lorsque la notoriété de Petercam sera bien affirmée auprès des institutionnels. Il ajoute qu'une partie de la clientèle française fortunée est déjà gérée depuis Bruxelles, la Belgique étant considérée par les Français comme un paradis fiscal.
NM
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Hedge funds - L'Edhec estime que le FRR donne un mauvais signal |
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Transmis par: Thomas Boury le 26/06/2006 18:48:20 (50 lectures)
Reuters le 26/06/2006 13h25
PARIS, 26 juin (Reuters) - Le centre de recherche sur la gestion de l'Edhec estime que la décision du Fonds de réserve pour les retraites (FRR) d'exclure les hedge funds de son allocation stratégique donne un mauvais signal au marché.
"Les raisons motivant la décision du FRR d'exclure les hedge funds de son allocation stratégique sont en contradiction avec les résultats empiriques et l'expression de cette opinion est dommageable pour le marché si l'on considère les contre-vérités qu'elle véhicule", estiment les chercheurs de l'Edhec.
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