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Synthèse de l'activité des warrants pour le mois de octobre 2005 |
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Transmis par: Thomas Boury le 09/11/2005 14:50:15 (69 lectures)
Comme les mois précédents, Finance Fi vient de sortir sa synthèse. Ci-joint la synthèse au format pdf. Cliquez ici  .
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Fund Market: la multigestion, une solution viable |
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Transmis par: Thomas Boury le 03/11/2005 20:45:05 (134 lectures)
Newsmanagers le 03/11/2005 12h34
Fund-Market, filiale de multigestion et de conseil de la Banque de Luxembourg, a publié une étude affirmant que les fonds de fonds surperforment les fonds classiques. Pour cela, la société a étudié 525 fonds de fonds investis dans des produits actions de différentes régions du monde, qu'elle a comparé à 1137 fonds actions internationales. "Cela a du sens de comparer ces deux types de produits, car du point du vue des investisseurs, ils offrent le même service", explique Thierry Fletgen, analyste de fonds senior à Fund-Market. La classe d'actifs "actions internationales" a été choisie car il s'agit de la classe d'actions pure la plus large, et aussi parce que c'est celle qui se prête le mieux à la surperformance de la multigestion, ajoute-t-il. Sur trois ans, les fonds de fonds étudiés ont enregistré une performance moyenne calculée sur la valeur nette d'inventaire de 40,3 %, affirme l'étude, contre 37,3 % pour les fonds actions européennes. De plus, leur volatilité a été inférieure de 9 % et leur perte maximale moins élevée. "Nous venons de connaître trois années de hausse des marchés boursiers, et nous constatons que, contrairement à ce qu'on aurait pu croire, les fonds de fonds continuent à surperformer les fonds classiques", souligne Laurent Smolen, directeur à Fund-Market. Il sera "très intéressant de voir ce qui va se passer l'an prochain", ajoute Thierry Fletgen, car si les marchés sont très porteurs, l'avantage des fonds de fonds pourrait diminuer. Autre constat, si les fonds de fonds "internes" (qui investissent dans des produits "maison") affichent également une surperformance sur les fonds classiques sur la période, elle est moindre que celle des fonds de fonds externes. On notera toutefois que la surperformance des fonds de fonds sur les marchés actions européens, par exemple, est loin d'être aussi évidente. "Dans notre base de données, elle n'est pratiquement pas mesurable", reconnaît Thierry Fletgen. Fund-Market avait également essayé de comparer les performances de la gestion directe et de la multigestion sur des classes d'actifs mixtes (actions et obligations) mais les résultats n'ont pas été probants car "il y avait trop d'effets secondaires", affirme-t-il. Au final "le constat que nous faisons avec cette étude est que la multigestion est une solution viable pour l'investisseur. Même si elle offre une performance à peu près équivalente à celle des fonds classiques, ce n'est déjà pas mal", conclut-il. Fund-Market devait présenter, mardi soir, son étude ainsi que son offre de multigestion externe (la société ne distribue ni ses propres fonds, ni ceux de ses actionnaires pour éviter les conflits d'intérêt) à environ 70 investisseurs institutionnels.
N.M.
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